汇通财经APP讯——北京时辰7月31日凌晨，好意思联储扫尾为期两天的议息会议，会议未就9月议息会议作出任何决定，超出阛阓预期，好意思联储将联邦基金利率的标的区间看护在4.25%-4.5%不变。至此，好意思联储已聚拢5次会议看护上述利率不变。前年，好意思联储累计降息100个基点。此前阛阓一致以为好意思联储九月会降息并会于这次会议清晰信号。好意思元指数涨幅扩大。该指数周三高涨0.96%，收报99.82点，盘中创下5月29日以来的最高水平99.99，并有望收场本年以来的初次月度高涨。

摩根大通首席实践官杰米·戴蒙近两个月内两度看望白宫，象征着华尔街与特朗普政府的相关干涉新阶段。

7月24日的卵形办公室会晤中，两边围绕关税战略、金融监管、住房阛阓等中枢议题张开对话，财政部长贝森特和商务部长卢特尼克的参与，突显了这次互动的战略导向性。这种相关罅隙并非有时——特朗普4月晓谕的关税按次激勉阛阓动荡后，戴蒙公开警示营业战可能导致经济阑珊，这一意见成功促使特朗普暂停大部分关税策动。而戴蒙近期对部分关税战略示意接济，则为两边找到利益杂乱提供了机会。

第二季度GDP增长3%，摩根大通测算，部分收成于企业提前囤货导致。特朗普政府与欧盟达成汽车关税和谐，可能拉动三季度GDP增速再增0.5个百分点。

然则中枢方针私东谈主国内销售增速降至1.2%，为2022年以来最慢，自满内需动能不及。更严重的是，联邦债务总和已达36万亿好意思元，杰出于GDP的126%，财政赤字的执续扩大正在动摇好意思元信用根基。

戴蒙在会晤中建议的“住房可包袱性”议题，高企的利率对银行放贷才气形成了极大限度——非裔住房领有率与白东谈主差距达29%，若转向宽松刺激房贷，可能在短期内提振经济，但会重蹈次贷危急的覆辙。

特朗普有计划提名财政部长贝森特或经济参谋人哈塞特接任好意思联储主席，这两东谈主均想法“弱好意思元战略”。若好意思联储将来转向宽松，可能在短期内提振风险财富，但弥远将收缩好意思元信用基础。

现时好意思国经济呈现“名义蕃昌”与“结构性疲软”并存的特征，这种矛盾通过两边互动进一步放大。

好意思元的订价逻辑和受到的成功影响

短期波动性下降：关税战略的不祥情味镌汰，推动彭博好意思元指数在7月下旬反弹2.3%，部分对消了上半年10%的跌幅。摩根大通测算，若现时关税税率看护在15%-25%区间，而非此前挟制的50%，好意思国企业的入口成本压力将减轻约30%，有助于缓解输入性通胀。

成本流动再均衡：戴蒙在6月会晤中强调“成本解放流动的进犯性”，随后摩根大通将MSCI新兴阛阓指数标的上调至1250点，以为好意思元走弱将推动约450亿好意思元资金流向新兴阛阓。这一表态可能指示公共投资者颐养财富建树，加重好意思元多头平仓压力。

尽管相关罅隙，两边在货币战略范围的不对仍是狠恶。特朗普近期屡次公开报复好意思联储主席鲍威尔，致使草拟撤职信件，导致7月16日好意思股、好意思债、好意思元献技“三杀”行情，好意思元指数单日盘中一度下降1.8%。戴蒙则在7月24日会晤中明确示意“接济好意思联储寥寂性”，这一态度与摩根大通增执黄金的避险操作形成呼应。

摩根大通预测，若2026年财政赤字冲破2万亿好意思元，好意思元指数将下探92，创2018年以来新低。

去好意思元化波浪与阛阓结构变化

两边相关罅隙未能蜕变公共货币体系重构的大趋势。中国与沙特达成的石油东谈主民币结算合同，已使中东地区好意思元结算占比从2020年的92%降至2025年的78%。欧盟股东的数字欧元策动，展望到2027年将分流约1200亿好意思元的国外支付需求。

更值得存眷的是，摩根大通近期将其中国业务的外汇来回额度晋升30%，并与中国科技企业互助建设跨境支付系统，这种“双线布局”正在收缩好意思元手脚国外计帐货币的地位。

公共央行外汇储备中好意思元占比已从2020年的59%降至57%，同时东谈主民币财富占比升至4.2%，创历史新高。

大量商品订价权动荡：上海原油期货东谈主民币计价合约的来回量，已占公共原油养殖品阛阓的18%，成功挑战了WTI和布伦特原油的订价主导权。

论断：好意思元的薄暮与朝晨

摩根大通与特朗普的互动试验上是国外成本在民族宗旨波浪中的生活策略。短期内kaiyun网站，战略不祥情味下降可能推动好意思元反弹，但弥远来看，经济基本面恶化、好意思联储寥寂性受损、去好意思元化加快等结构性压力，正在动摇好意思元的根基。若特朗普坚执“好意思国优先”战略，好意思元可能无间2025年以来的残障；若两边在关税和金融监管上达成实质性和谐，好意思元或迎来时间性反弹，但难以逆转弥远走弱趋势。